稳定币法案《GENIUS Act》后，哪些项目值得埋伏？

稳定币法案《GENIUS Act》于5/19 在美国参议院初始投票通过，本文将比较现有的主流稳定币在此监管框架下面临什么样的挑战，接着着重介绍一些散户可以透过稳定币参与的投资机会。

《GENIUS Act》对去中心化稳定币的影响

稳定币法案《GENIUS Act》对稳定币主要有以下几点规范：

根据目前稳定币法案中的规定，我们可以简单比较一下对现有的前五大主流稳定币是否符合规范：

从上述的表格可以发现，除了USDC 外，其他稳定币都未完全满足《GENIUS Act》法案的要求，而USDS 和USDe 这两种去中心化稳定币更是离合规有一大段距离要走，也表示目前美国的稳定币法案主要是针对中心化稳定币的发行商去做规范。

然而，USDT、USDC 和FDUSD 不像USDS 和USDe 这类去中心化稳定币一样，会将一部分收益和持有者共享，顶多在交易所的定存中提供高一点点的年化回报，或是像FDUSD 一样可以参与币安的空投，导致一般人并没有什么可以参与的机会。然而，预期到未来监管会逐渐放宽，愈来愈多协议提供了机构级稳定币的投资机会，接下来将会介绍一些潜在的投资机会。

Nest

Nest 是RWA 公链Plume Network 官方建构的质押协议，它提供了多个由国债、机构级ETF 、代币化融资收据和稳定币等RWA 资产组成的收益型金库，用户可以质押手中的稳定币换取金库代币，并获得来自该金库的RWA 资产所提供的收益。

金库的种类非常多元，根据资产种类的不同提供4 ～ 15% 不等的年化收益率，其中的「Nest PayFi Vault」中60% 的资产由Paypal 发行的稳定币PYUSD 组成，年化回报高达15%。

目前，Nest 只允许用户透过Ethereum 主网质押USDC，未来待主网上线后也将支援Plume 网路。

Maple Finance

Maple Finance 是一个去中心化的借贷平台，利用区块链高透明度和低延迟的交易速度，让借款人可以快速获取流动资金，同时让放贷方能够以较低的风险获取收益，以此提供机构级的借贷服务。根据抵押资产种类的不同，目前共有三种借贷池可以选择，提供4~8.8％ 不等的年化收益率。

原本Maple Finance 仅提供机构级投资人参与，借贷双方都需要通过KYC 流程审核，但Maple 后续推出了子协议Syrup，另外设立独立的借贷池，专门为加密原生的机构或协议提供短期贷款，一般用户可以存入USDC/USDT 换取收益型代币SyrupUSDC/SyrupUSDT，获得5 ~ 6.6% APY 的固定收益。

而除了固定收益外，Maple Finance 还推出了Drips 积分的奖励活动，只要存款就能每天累积积分，基本的兑换比例是1 USDC 可以获取1 Drip，并可根据存款的锁仓期获得最高3 倍的加成， 积分每四小时复利一次，在活动结束时用户可以根据Drips 的数量兑换相对应的SYRUP 代币。每一季活动的时间为一个月，目前已经进行到第十季，根据过去奖励发放的数据，Drips 积分的平均APY 为3.5%，加上原有的存款收益，用户共可以获得8.5 ~ 10.1% 年化回报。

此外，Maple 目前还推出了限时的50 万美元奖池活动，将根据存款的金额和时间颁发给前13 名用户，第一名的奖励高达30 万美元。活动时间为2025 年5 月1 日至2025 年10 月30 日，参与者需要在5 月1 日至5 月30 日存入至少1,000 USDC，存款愈多会成倍增加用户在排行榜上的积分，且在活动结束前不能提出存款，否则便会取消资格。

根据Dune 的数据（图3），目前Maple Finance 的管理资产总额（AUM）已超过18 亿美元，其中SyrupUSDC 的规模约为9.8 亿，占整体的53%，其原生代币SYRUP 也在过去一个上涨超过180%，截稿前价格为$0.45。