什么是URPD？URPD如何影响2024-2025年比特币价格趋势？

比特币价格 已从4月初的约74,000美元反弹至2025年4月29日的约94,000美元。这一飙升引发了牛市可能回归的新一轮猜测。此外，在这一反弹阶段，比特币价格有时跟随黄金趋势，有时又反映美国股市走势。这导致了关于比特币价格是更紧密地与黄金相关还是与股票相关的持续争论。

那么，比特币是否已正式重新进入牛市？其价格主要受黄金还是股市影响？实际上，市场中经常出现这类噪音，往往扰乱投资者情绪。无论比特币是跟随黄金还是股票，其价格走势，与任何投资资产一样，最终都由一个关键因素驱动：资金的流入和流出。资金买入或卖出的价位在决定比特币短期价格趋势方面发挥着更直接的作用。

在传统金融市场中，投资者通常难以获取此类数据。幸运的是，在Web3世界中，区块链的透明特性使我们能够观察资金流入和流出比特币的情况。这种链上数据被称为"URPD"。本文将使用URPD数据分析比特币近期资金流动，并尝试评估其短期价格前景。

什么是URPD？

URPD（UTXO已实现价格分布）指的是UTXO的已实现价格分布。它清晰地显示了流通中的BTC最后一次移动时的价格范围。简单来说，它是链上BTC成本分布的图表。

URPD如何影响比特币价格？

URPD作为显示持有币价格分布的链上数据指标，与传统的K线图技术分析不同。过去，如果投资者想要识别资产价格的支撑和阻力水平，他们通常只能依靠K线图分析。然而，得益于区块链技术，投资者现在可以在投资比特币时直接观察各种价格水平的币持有分布。

更具体地说，在特定价格水平周围积累的持有量（或"币供应量"）越多，资金在那里的集中度就越高——使其更有可能形成强大的支撑或阻力水平。这些水平建立在实际资金和真实购买之上，使它们从根本上不同于通过传统K线分析 识别的支撑和阻力水平。

至于URPD具体如何影响比特币价格趋势，可以大致归纳为以下三个方面：

一些读者可能对上述陈述感到陌生，可能无法清晰地感知URPD对比特币价格的切实影响。因此，本文接下来将研究比特币在2024-2025年期间的价格走势，并分析URPD作为链上指标如何在过去一年影响BTC市场趋势。

数据回测：URPD如何影响2024-2025年比特币价格趋势？

注意： 灰色条代表当时的价格水平；橙色条代表在这些价格水平购买的比特币数量，即持有量或供应分布。

2024年3月1日，比特币价格约为62K美元。查看62K美元水平以上的区域——图表中红框标注的部分——我们可以看到几乎没有显著的代币供应。同时，在62K美元水平以下积累了相当数量的代币，如图表中该价格点后面显示的突出代币量条所示。

换句话说，62K美元水平以上几乎没有资金阻力，而其下方已经建立了大量支撑。在这种情况下，来自下方的买入支撑明显超过上方的任何卖出压力，使比特币价格很可能继续上涨。

2024年3月13日，正如预期的那样，比特币继续攀升并最终突破了之前的高点，达到约72K美元。此时，出现了两个值得注意的发展。

首先，在图表左侧红框内，40K美元水平附近的供应量（即持有量）与3月1日相比明显减少。这表明在较低价格买入比特币的资金开始抛售并退出市场。

同时，在图表右侧红框内，72K美元水平附近积累了大量供应。这表明投资者只愿意在接近72K美元的价位购买比特币，显示出不愿在更高价格购买的态度。

结合这两个观察结果，很明显链上URPD数据发出以下信号：低价持有者正在卖出并退出，之前推动比特币价格上涨的资金正在减弱，尽管新买家正在更高水平介入，但他们未能将价格推高至72K美元以上。这在72K美元附近形成了强大阻力，使价格回调的可能性增加。