以太币为何一路上涨？到底谁在扫货？

以太币价格创下年度新高，由两大力量共同驱动：一是企业金库大举增持，二是现货ETF迎来破纪录的资金流入。这股强大的需求冲击，正显示数字资产加速融入主流市场。

发生什么事？

在多重利多推动下，以太币价格强势上涨，一度突破4,500美元大关。从年初至今约40%的涨幅，使以太币的价格表现超越了市场龙头比特币，显示出极为强劲的市场动能与投资者信心。

此轮上涨并非凭空而来，而是由两大引擎驱动。首先，「以太币企业金库」正大量买入并囤积以太币作为公司储备资产；其次，现货以太币ETF正经历创纪录的资金流入，两者共同推高了需求和价格。

这波热潮反映了加密货币正在加速融入主流金融。自2024年初以来，美国新推出的ETF中，资金流入排名前20的产品中，有半数与加密货币相关。证明了投资者对于透过合规、受监管的管道来投资数位资产的需求极为旺盛，代表市场接受度显著提升。

以太币创年度新高

以太币（ETH）的价格近日不断上涨，本周更一度突破4,500美元大关，再次引发市场高度关注。这一波强劲的涨势背后，主要由两大力量驱动：一是「以太币企业金库」的兴起与持续增持，二是以太币现货ETF迎来创纪录的资金流入，共同为市场带来了巨大的「需求冲击」。

根据The Block的价格数据，作为第二大加密货币的以太币，单日涨幅约4.85%，自年初以来已上涨约40%。若从今年初（2025年1月1日）到现在这个时间范围来看，以太币的价格表现甚至已经超越了比特币（BTC）。

然而，如果把时间拉长到过去完整的12个月，比特币的整体价格表现仍然比以太币更为强劲。

回顾历史，以太币曾在2021年11月的牛市中创下4,878.26美元的历史新高，而在此次突破之前，上一次交易价格高于4,000美元是在2024年12月16日。

以太币为何一路上涨？

原因一：企业疯买币

推动此轮上涨的核心因素之一，是因为「以太币企业金库」的崛起。

这些公司在近几个月内，已累积了价值超过90亿美元的以太币。其中，最大的持有者BitMine公司拥有115万枚ETH（现值约50亿美元），并于昨（12）日申请扩大其市场股权计画至245亿美元，以购买更多以太币。

渣打银行（Standard Chartered）分析师杰弗里．肯德里克（Geoffrey Kendrick）在一份报告中指出，这些企业金库的布局「才刚刚开始」，其持仓量未来可能成长10倍，达到以太币总供应量的10%。

原因二：以太币现货ETF的成长

另一个强劲的推动力来自于以太币现货ETF的爆炸性增长。

自2024年7月上市以来，这些ETF产品的累计净流入已达94亿美元，其中光是上个月就增加了约50亿美元的市值。以太币现货ETF更在本周首次创下超过10亿美元的单日净流入纪录，显示市场需求极为旺盛。

Bitwise投资长马特．霍根（Matt Hougan）指出，企业金库与ETF的双重购买压力，为以太币创造了一场「需求冲击」。据估计，自今年5月以来，这些基金和企业金库购入的以太币数量，是同期以太坊网路新产出量的32倍之多。

加密货币ETF主导市场，成投资新宠

从更宏观的视角来看，加密货币相关ETF已成为美国投资市场的主导力量。 7月份以太币现货ETF的总资金净流入达到54亿美元，创下了所有以太币相关投资产品单月流入金额的历史新高。

ETF分析师奈特．格拉西（Nate Geraci）指出，自2024年初以来，市场上已推出超过1,300档ETF，而在资金流入排名前20的产品中，有一半与数位资产相关。

数据显示，资金流入最多的前四大ETF均为加密相关产品：

此外，榜单上还包括方舟21Shares比特币ETF（ARKB）、Bitwise比特币ETF信托（BITB）、富达以太坊基金ETF（FETH）以及杠杆型以太币ETF等多种产品，反映出投资者对于透过受监管的交易所产品来接触数位资产的强烈兴趣。

可以看出，以太币的价格飙升与加密货币ETF的成功紧密相连。机构与散户投资者正透过这些受监管的金融工具以前所未有的规模进入市场，不仅推高了资产价格，也象征着数位资产正在加速融入主流金融体系。